حوكمة الشركات
حوكمة الشركات الضعيفة هي الخيط المشترك الموجود في العديد من حالات فشل الشركات. نقص في الإشراف المناسب من قبل مجلس الإدارة ، والحماية غير الكافية لمساهمي الأقلية ، و الحوافز في الشركات التي تروج للمخاطرة المفرطة هي مجرد أمثلة قليلة على ذلك يمكن أن يكون مشكلة للشركة. نتج عن ممارسات حوكمة الشركات السيئة عدة فضائح محاسبية بارزة وإفلاس الشركات على مدى العقود العديدة الماضية و تمت الإشارة إليها على أنها ساهمت بشكل كبير في الأزمة المالية العالمية 2008-2009
استجابةً لإخفاقات هذه الشركات ، تم إدخال لوائح لتعزيز القوة ممارسات الحوكمة وحماية الأسواق المالية والمستثمرين. الأكاديميون ، واضعو السياسات ، و نشرت مجموعات أخرى العديد من الأعمال التي تناقش فوائد الحوكمة الجيدة للشركات
وتحديد مبادئ حوكمة الشركات الأساسية التي يعتقد أنها ضرورية ضمان سلامة أسواق رأس المال واستقرار النظام المالي.
المجتمع الاستثماري حدد أيضًا تقديرًا أكبر لأهمية حسن إدارة الشركات. تقييم نظام حوكمة الشركة ، بما في ذلك النظر في تضارب المصالح وشفافية العمليات ، بشكل متزايد أن تصبح عاملاً أساسياً في عملية اتخاذ القرار الاستثماري. بالإضافة إلى المستثمرين أصبحوا أكثر اهتمامًا بالبيئة والقضايا الاجتماعية المتعلقة بعمليات الشركة. بشكل جماعي ، غالبًا ما يشار إلى هذه المجالات على أنها بيئية واجتماعية وحوكمة (ESG).
حوكمة الشركات
توصف حوكمة الشركات بأنها “نظام الضوابط الداخلية و الإجراءات التي يتم من خلالها إدارة الشركات الفردية. يوفر إطارًا يحدد
حقوق وأدوار ومسؤوليات المجموعات المختلفة. . . داخل المنظمة. في الصميم، حوكمة الشركات هي ترتيب الضوابط والتوازنات والحوافز للشركة من أجل تقليل وإدارة تضارب المصالح بين الموفظين داخل المنظمة والخارجيين أصحاب الأسهم “.
تختلف ممارسات حوكمة الشركات بين البلدان والسلطات القضائية ، وحتى داخلها قد تتعايش أنظمة مختلفة لحوكمة الشركات. حوكمة الشركات تعكس الأنظمة المعتمدة في معظم أنحاء العالم عادةً تأثيرات أي من نظرية المساهمين أو نظرية أصحاب المصلحة إلى حد متفاوت ، وكذلك التاريخية والثقافية والقانونية والسياسية ، وغيرها من التأثيرات الخاصة بالمنطقة.
بموجب نظرية المساهمين ، فإن التركيز الأساسي لنظام حوكمة الشركات هو مصالح مساهمي الشركة ، والتي تعتبر تعظيمًا للسوق قيمة الأسهم العادية للشركة. بموجب هذه النظرية ، فإن حوكمة الشركات هي في المقام الأول
المعنية بتضارب المصالح بين مديري الشركة وأصحابها (المساهمون).
في ظل نظرية أصحاب المصلحة تركيز حوكمة الشركات أوسع ؛ تعتبره الصراعات بين المجموعات العديدة التي لها مصلحة في أنشطة وأداء شركة. تشمل هذه المجموعات المساهمين والموظفين والموردين والعملاء ، من بين الآخرين.
أصحاب المصلحة في الشركة ومقارنة اهتماماتهم
من المحتمل أن يتأثر نظام حوكمة الشركات بالعديد من مجموعات أصحاب المصلحة. هؤلاء المجموعات لاتشترك بالضرورة في أهداف أو احتياجات متشابهة ؛ في الواقع ، مصالح أي مجموعة واحدة قد تتعارض مع مصالح مجموعة أخرى. التأثيرات المتفاوتة لهذه المجموعات هي اعتبارات مهمة لمحترفي الاستثمار عند تحليل نظام حوكمة الشركات .
هذه نظرة عامة على مجموعات أصحاب المصلحة الأساسيين في الشركة
المساهمين
يمتلك المساهمون حصصًا من الأسهم في الشركة ويحق لهم الحصول على حقوق معينة ، مثل الحق في الحصول على أرباح الأسهم والتصويت على بعض قضايا الشركة .من حيث هيكل رأس المال ،المساهمون هم أخر فئة من مقدمي رأس المال ؛ في حالة إفلاس الشركة ،لا يتلقى المساهمون العائدات إلا بعد دفع جميع مطالبات الدائنين. مصالح المساهمين هي ،لذلك ، تركز عادةً على النمو في ربحية الشركات التي تزيد من قيمة حقوق ملكية الشركة.مع نمو حجم الشركة وتصبح عملياتها وهيكلها أكثر تعقيدًا المساهمون الأفراد لديهم مشاركة قليلة في أنشطة الشركة. المساهمين يمكنهم الاحتفاظ بالسيطرة على الشركة من خلال سلطتهم في انتخاب مجلس الإدارة والتصويت لقرارات محددة. من المتوقع أن يمثل مجلس الإدارة المساهمين في حماية مصالحهم ، وتعيين الإدارة العليا ، وتوفير الإستراتيجيات التوجيه ومراقبة أداء الشركة والإدارة. في الشركات المتداولةعلنا بالبورصه التي تشتت ملكية الاسهم ، يتم توزيع قوة التصويت في الاجتماعات العامة بين عدد كبير من المساهمين. ولكن في بعض الشركات ، أو مساهم معين قد يمتلك كتلة من المساهمين نسبة مئوية من الأسهم تمنحهم قوة تصويت كافية للسيطرة على انتخاب مجلس الإدارة والتأثير على موافقة أو عرقلة أقرار الشركة يُعرف هؤلاء المساهمون بالمساهمين المسيطرين. فى المقابل،يمتلك المساهمون غير المسيطرون (مساهمو الأقلية) نسبة أقل بكثير من أسهم الشركة القائمة ، مما أدى إلى قدرة محدودة أكثر على ممارسة السيطرة في أنشطة التصويت.
مجلس الادارة
يتم انتخاب مجلس إدارة الشركة من قبل المساهمين لحماية مصالح المساهمين ، توفير التوجيه الاستراتيجي ومراقبة أداء الشركة والإدارة. مجلس إدارة عادة ما يتم تنظيمه على شكل طبقة واحدة أو مستويين. يتكون الهيكل أحادي الطبقة من مجلس إدارة واحد ، يتألف من مديرين تنفيذيين وغير تنفيذيين. المديرين التنفيذيين (يطلق عليهم أحيانًا “الداخليون”) هم موظفون ، عادةً كبار مديري الشركة. المدراء غير التنفيذيين (يطلق عليهم أحيانًا “الخارجيون”) ليسوا كذلك موظفي الشركة. تشمل البلدان التي تنتشر فيها المجالس ذات الطبقة الواحدة الولايات المتحدة الامريكية وانجلترا والهند. يتكون هيكل مجلس الادارة ذو الطبقتين من مجلسين منفصلين: (1) مجلس إشرافي ، يتكون بشكل أساسي من أعضاء مجلس إدارة غير تنفيذيين ، و (2) مجلس الإدارة (التنفيذي) ، ويتألف من المديرين التنفيذيين. المشرف يشرف مجلس الإدارة على مجلس الإدارة. مجلي الادارة ذات الطبقتين شائعة في دول مثل ألمانيا وهولندا وفنلندا والصين.
كبار المديرين
يتلقى كبار المديرين عادةً تعويضات (مكافأة) تتكون من راتب ، مكافأة تستند إلى بعض مقاييس أداء الشركة والامتيازات (على سبيل المثال ،حسابات المصاريف ، واستخدام طائرات الشركة ، ومزايا التقاعد الخاصة ، والإجازة). هم يمكن توقع أن تشمل الفوائد التوظيف المستمر وتعظيم القيمة الإجمالية لـ تعويضهم. عادة ما تكون المكافآت التنفيذية مرتبطة ببعض مقاييس الشركة الأداء ، مما يمنح كبار المديرين اهتمامًا قويًا بالنجاح المالي للشركة.
الموظفون
يهتم الموظفون أيضًا باستقرار الشركة ونجاحها. لديهم الاهتمام بمعدل أجورهم وفرص التقدم الوظيفي والتدريب و شروط العمل.
الدائنون
الدائنون ، وهم في الغالب حملة السندات والبنوك ، هم مقرضو الشركة و مقدموها من تمويل الديون. لا يمتلك الدائنون حق التصويت (على عكس المساهمين العاديين) و عادةً ما يكون لها تأثير محدود على عمليات الشركة. قد يحمي الدائنون أنفسهم وممارسة بعض السيطرة على شركة باستخدام المواثيق التي تقيد أنشطة الاقتراض. في مقابل رأس المال المقدم يتوقع الدائنون الحصول على الفائدة و المبلغ الأساسي . يتم تحديد هذه المدفوعات مسبقًا من شروط عقد الدين وهي عادة لا تعتمد على أداء الشركة. لا يشارك الدائنون عادة في أداء متفوق للشركة يتجاوز تلقي الفوائد الموعودة والمدفوعات الرئيسية.
قدرة الشركة على توليد التدفقات النقدية ، بشكل رئيسي من خلال عملياتها ، هو الأساسي مصدر المدفوعات للدائنين. وبالتالي ، يفضل الدائنون بشكل عام الاستقرار في الشركة العمليات والأداء ، والذي يتعارض مع مصالح المساهمين عمومًا
يميلون إلى تحمل مخاطر أعلى مقابل عوائد أعلى من أداء القوي للشركة .
المورديين
لدى موردي الشركة مصلحة أساسية في أن يتم الدفع لهم وفقًا للعقد أو المتفق عليه ، وفي في الوقت المناسب للمنتجات أو الخدمات التي يتم تسليمها للشركة. يسعى الموردون في كثير من الأحيان إلى البناء علاقات طويلة الأمد مع الشركات لصالح الطرفين وتهدف إلى تحقيق ذلك أن تكون العلاقات عادلة وشفافة. يهتم الموردون ، مثل الدائنين ، بـ قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها المالية.
العملاء
يتوقع العملاء أن تلبي منتجات الشركة أو خدماتها احتياجاتهم وتوفرها المزايا المناسبة بالنظر إلى السعر المدفوع ، وكذلك لتلبية معايير السلامة المعمول بها. اعتمادًا على نوع المنتج أو الخدمة ومدة علاقتهم مع الشركة ، قد يرغب العملاء في الدعم المستمر وضمانات المنتج وخدمة ما بعد البيع. تهتم الشركات برضا العملاء نظرًا لارتباطها المحتمل بالمبيعات و
الإيرادات والأرباح. بالمقارنة مع مجموعات أصحاب المصلحة الآخرين ، يميل العملاء إلى أن يكونوا أقل من يهتم بالأداء المالي للشركة ويتأثر به. ومع ذلك ، فإن العملاء ، لا سيما أولئك الذين لديهم علاقات طويلة الأمد مع الشركة ، وعادة ما يكون لديهم مصلحة في استقرار الشركة.
الحكومات والجهات التنظيمية
تسعى الحكومات والجهات التنظيمية إلى حماية مصالح الجمهور العام وضمان رفاهية اقتصادات دولهم. لأن الشركات لها تأثير كبير على الناتج الاقتصادي للأمة ، وتدفقات رأس المال ، والعمالة ، والرعاية الاجتماعية ، من بين عوامل أخرى ،للجهات التنظيمية مصلحة في ضمان أن تتصرف الشركات بطريقة متسقة مع القوانين المعمول بها. بصفتها جهة تحصيل عائدات الضرائب ، يمكن أيضًا اعتبار الحكومة واحدة من أصحاب المصلحة الرئيسيين في الشركة.